Superquarta: Brasil reduz juros enquanto EUA aumentam; descubra o impacto no seu bolso

Brasil se prepara para cortes de juros em meio a decisões divergentes dos bancos centrais.

A recente “Superquarta” trouxe uma dinâmica interessante no cenário econômico, com os dois principais bancos centrais adotando posturas opostas em relação às taxas de juros.

Expectativas de que o Federal Reserve (Fed) dos Estados Unidos aumentaria os juros chegaram a 92,5% nesta terça-feira, conforme medido por ferramentas de análise de mercado. Essa expectativa é impulsionada pela inflação persistente nos EUA, que se mantém em 3,4% nos últimos 12 meses, bem acima da meta de 2% estabelecida pelo Fed.

Além disso, a atividade econômica americana mostrou sinais de desaceleração, com um crescimento de apenas 0,4% no segundo trimestre em comparação com os três meses anteriores. A dúvida agora é se esse aumento de juros será uma exceção ou o início de uma série de elevações, o que pode impactar diretamente a economia brasileira através de diversos canais, como o câmbio e o crédito.

Efeitos que demoram a se manifestar

As decisões do Fed podem influenciar o Brasil de várias maneiras, mas os efeitos mais diretos ocorrem através do dólar e do crédito. Contudo, esses impactos não são imediatos.

Fernando Benavenuto, especialista em investimentos, explica que a flutuação do câmbio, que determina o custo de compra do dólar em relação ao real, é um dos principais canais de transmissão.

“O efeito sobre a vida concreta do brasileiro é mais lento e vem por vias indiretas. Um dólar estruturalmente mais pressionado encarece importados e insumos, o que leva semanas a meses para chegar à prateleira.”

Outro aspecto relevante é o crédito. Benavenuto ressalta que juros altos nos EUA limitam a capacidade do Banco Central brasileiro de reduzir a Selic, fazendo com que financiamentos e empréstimos continuem caros por mais tempo do que o esperado.

O que realmente influencia o dólar

A decisão do Fed não conta toda a história, pois a instituição também divulga projeções que ajudam a prever a trajetória dos juros americanos nos próximos anos.

“O mercado vive de expectativas. A alta em si mexe muito pouco com o dólar, mas o sinal do que pode ocorrer nas próximas reuniões mexe e muito com a moeda”, afirma Gabriel Magno, especialista em investimentos.

Se novas elevações forem anunciadas, é provável que os investidores busquem títulos americanos, que se tornam mais atrativos devido ao aumento na remuneração. Isso pode resultar em uma valorização do dólar.

Benavenuto complementa que a verdadeira preocupação para o real não é apenas o aumento atual, mas a possibilidade de que os juros americanos permaneçam elevados por um período mais longo ou cheguem a níveis superiores ao esperado.

• 🔎 A diminuição da diferença entre os juros do Brasil e dos EUA pode tornar os investimentos em reais menos atraentes para investidores estrangeiros.

“Se o Fed indicar um juro terminal mais elevado, esse diferencial se comprime e a moeda brasileira perde parte de seu principal pilar de sustentação. O tom da comunicação pesa mais que o número”, conclui Benavenuto.

Fatores domésticos e externos em jogo

Entretanto, o Fed não é o único agente capaz de influenciar o dólar nas próximas semanas. A situação fiscal do Brasil e a iminente eleição de outubro também podem exercer pressão sobre a moeda nacional.

• 🤔 Como distinguir a influência externa da interna no valor do dólar?

Benavenuto aponta que é desafiador separar esses fatores com precisão, especialmente porque as incertezas fiscais e políticas já exigem um prêmio maior para investimentos em reais. Uma abordagem para identificar a origem das movimentações é comparar o desempenho do real com o de outras moedas de países emergentes.

“Se o dólar sobe contra todo o mundo, a origem é externa. E se o real ‘apanha’ mais que o peso mexicano ou o rand sul-africano, a origem é doméstica”, explica.

Ainda assim, a análise não é simples o suficiente para permitir uma divisão clara das causas do movimento do dólar. Magno observa que fatores externos e internos podem atuar simultaneamente e até se anular em um futuro próximo.