Setor agropecuário apresenta boa performance, mas sinais de alerta começam a surgir

A agroindústria brasileira enfrenta desafios apesar do crescimento no setor.

O agronegócio brasileiro está em um momento de produção elevada, com a agroindústria processando em grande escala e o mercado internacional absorvendo a oferta de proteínas. A melhoria nas rendas das famílias também tem contribuído para a demanda interna por alimentos, mantendo o sistema em funcionamento.

No entanto, surgem indícios de desequilíbrios que podem comprometer essa aparente prosperidade.

A agroindústria depende diretamente do setor agrícola, que fornece a matéria-prima essencial para o funcionamento de frigoríficos, usinas e fábricas de ração. Quando essa cadeia opera em harmonia, o sistema prospera. Contudo, a perda de força na base agrícola pode gerar riscos cumulativos, e isso já começa a ser percebido.

Os produtores rurais continuam sendo eficientes e produtivos, mas o real problema reside na renda líquida. Nos últimos anos, os custos de produção, crédito, insumos e logística aumentaram de maneira consistente. Isso resulta em uma compressão silenciosa das margens, mesmo diante de safras abundantes e recordes de exportação.

Esse fenômeno é relevante para entender um dado curioso: apesar do aumento na oferta de alimentos, a inflação alimentar em 2025 foi moderada, em torno de 2,5%. O sistema conseguiu entregar volume e manter a estabilidade de preços ao consumidor, mas isso teve um custo para a rentabilidade na origem.

O risco externo

No cenário internacional, há sinais de que a instabilidade pode aumentar. Mudanças na política monetária dos Estados Unidos, junto ao elevado endividamento de governos e empresas globalmente, elevam o risco de perturbações nos fluxos de capital.

A desvalorização do dólar, por exemplo, tende a encarecer importações nos EUA, onde uma grande parte do PIB é composta por consumo, em grande parte sustentado por bens importados. Isso pode pressionar a inflação em um momento em que se busca manter os juros artificialmente baixos, desorganizando os fluxos comerciais e financeiros globais. O mercado já começa a reagir a essas incertezas, com ativos de risco sofrendo e a volatilidade aumentando.

É importante destacar que não se prevê uma crise imediata, mas sim uma crescente sensibilidade a choques externos.

No Brasil, as fragilidades internas também merecem atenção. Em um ano eleitoral, o país aposta em um crescimento impulsionado pelo consumo das famílias e aumento de gastos do governo, sem contenção de despesas, o que dificulta a queda estrutural dos juros. Essa estratégia pode aquecer a demanda, mas aumenta a pressão sobre um sistema produtivo que já opera com juros elevados.

Outro fator relevante são as propostas de mudanças na legislação trabalhista, que podem encarecer ainda mais os custos para a indústria brasileira, especialmente a que é intensiva em mão de obra.

Com os custos subindo simultaneamente no campo, na indústria e no crédito, o sistema pode entrar em um ciclo perigoso. Investimentos feitos em tempos de otimismo precisam ser quitados quando as margens de lucro estão encolhidas. A desaceleração externa se encontra com um mercado interno caro e inflexível, e o ajuste, quando necessário, impacta toda a cadeia, do produtor ao consumidor.

Embora não se trate de um colapso iminente, a situação exige atenção e reflexão.

O agronegócio brasileiro se mantém forte e estratégico, mas a experiência demonstra que sistemas produtivos enfrentam riscos quando produzem em excesso, com altos custos, crédito caro, e margens insuficientes para atravessar ciclos econômicos.

É essencial que essa discussão esteja no centro do debate atual, antes que os ruídos se tornem altos demais para serem ignorados.