Crescimento da inteligência artificial pressiona aumento de juros e aperto fiscal global, alertam bancos centrais
Inteligência artificial gera pressões inflacionárias e desafios para economias globais.
O crescimento acelerado da inteligência artificial está provocando uma corrida global por investimentos, levando autoridades monetárias das principais economias a considerar um cenário de juros estruturalmente mais altos e um aperto fiscal prolongado.
Durante os encontros anuais do Fundo Monetário Internacional (FMI) e do Banco Mundial, realizado em Bangkok, os banqueiros centrais alertaram que os investimentos em IA estão pressionando a demanda por recursos, antes que os ganhos de produtividade esperados pela tecnologia se concretizem.
A expansão dos gastos em infraestrutura de IA, que inclui desde chips de silício até centros de dados e redes de telecomunicações, está alimentando pressões inflacionárias e criando riscos financeiros de difícil mensuração no curto prazo.
O presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, destacou que esse fenômeno deve ser reconhecido como um choque econômico. Ele afirmou que a demanda está sendo impactada antes mesmo da oferta, o que pode resultar em uma transição turbulenta para investidores e formuladores de políticas econômicas.
Participantes do grupo das vinte maiores economias (G20) também expressaram preocupações, indicando que uma leve revisão nas expectativas de lucro que sustentam os investimentos em IA poderia gerar turbulências nos mercados financeiros, evidenciado por uma recente venda de ações de tecnologia na Ásia.
A crescente disputa global por capital levanta a questão sobre o nível de juros necessário para manter o equilíbrio econômico, conhecido como R-star. Especialistas afirmam que essa taxa pode estar em ascensão devido ao aumento dos investimentos em IA, que elevam o custo do dinheiro.
Martins Kazaks, do Banco Central Europeu, enfatizou que a competição por recursos financeiros é intensa, enquanto Lesetja Kganyago, do Banco de Reserva da África do Sul, destacou a dificuldade em calcular a R-star, que está afetada por incertezas econômicas.
O Banco do Japão já identificou a procura ligada à IA como um fator que contribui para suas recentes elevações de juros, argumentando que as pressões de preços se tornaram mais amplas e persistentes.
A expectativa de juros mais altos representa um desafio significativo para governos que acumularam dívidas elevadas durante anos de juros próximos de zero. Os rendimentos dos títulos soberanos estão subindo globalmente, atingindo níveis não vistos desde antes da crise financeira de 2008.
Essa pressão financeira se soma ao aumento dos gastos públicos em defesa, política industrial e energia em várias nações, incluindo os Estados Unidos, Japão e Alemanha, que competem pelo mesmo capital privado.
A zona do euro, especialmente a França, é vista como particularmente vulnerável, já que a maioria dos investimentos em IA se concentra nos Estados Unidos e, em menor escala, no Japão e em outras partes da Ásia. O bloco europeu enfrenta custos de energia elevados devido a conflitos geopolíticos, o que agrava as pressões inflacionárias e compromete as finanças públicas.
Christine Lagarde, presidente do BCE, apontou que a França enfrenta circunstâncias particulares que a tornam mais afetada, ressaltando a necessidade de políticas fiscais adequadas.
Economistas projetam que o Banco da Inglaterra deve elevar os juros em sua próxima reunião, enquanto o BCE e o Fed já aumentaram as taxas recentemente, com expectativas de novos movimentos em dezembro.
