Rali das ações de chips perde força no início do terceiro trimestre após alta recorde

Fabricantes de semicondutores enfrentam correção após forte valorização no segundo trimestre.

As ações de fabricantes de semicondutores iniciaram o terceiro trimestre com uma queda significativa, rompendo uma sequência de valorização que havia caracterizado os primeiros seis meses de 2026.

Após um segundo trimestre recorde, impulsionado pela crescente demanda por infraestrutura de inteligência artificial, os investidores começaram a realizar lucros e a avaliar se os preços atuais refletem de maneira sustentável as perspectivas do setor.

Essa mudança de cenário ocorre logo após o índice Philadelphia Semiconductor Index (SOX), principal referência do setor, ter registrado o melhor desempenho trimestral de sua história, com uma impressionante alta de aproximadamente 88%. Essa valorização foi liderada por empresas ligadas à cadeia de infraestrutura para IA, especialmente aquelas que fabricam memória, processadores e equipamentos para a produção de chips.

<pContudo, na primeira sessão de julho, o índice de semicondutores recuou cerca de 3,4%, com 25 das 30 empresas que compõem o indicador encerrando o dia em baixa. Apesar da queda, o SOX permanece próximo de suas máximas históricas após uma forte recuperação observada desde abril.

Entre as empresas que se destacaram na valorização do trimestre estão Micron, Intel e AMD. Juntas, elas adicionaram cerca de US$ 2 trilhões em valor de mercado entre abril e junho, refletindo a expansão dos investimentos globais em inteligência artificial e a crescente demanda por memória de alta largura de banda (HBM), processadores e armazenamento para data centers.

A Micron, em particular, foi um dos principais destaques do período. Beneficiada pela escassez global de memória e pela forte demanda dos hyperscalers, a fabricante registrou ganhos superiores a 240% no trimestre. A Intel avançou mais de 216%, enquanto a AMD acumulou uma valorização próxima de 186%.

A recuperação das fabricantes de chips ocorreu em um ambiente de investimentos recordes em infraestrutura de inteligência artificial. Empresas como Microsoft, Amazon, Meta e Alphabet continuam destinando centenas de bilhões de dólares à expansão de data centers, aquisição de GPUs, sistemas de armazenamento e redes de alta velocidade, alimentando toda a cadeia de semicondutores.

Além dos fabricantes de chips, empresas que produzem equipamentos para a fabricação de semicondutores também apresentaram forte valorização no trimestre. Applied Materials, Lam Research e KLA mais que dobraram de valor durante o período, acompanhando a aceleração dos investimentos em novas fábricas e na ampliação da capacidade produtiva.

Apesar do desempenho expressivo, parte do mercado começa a questionar a sustentabilidade dessa expansão. Analistas destacam que o ciclo atual de investimentos em IA representa um dos maiores já registrados pela indústria de tecnologia, mas alertam que avaliações elevadas tornam o setor mais sensível a qualquer desaceleração na demanda ou revisão dos planos de investimentos das grandes empresas de nuvem.

Outro ponto de atenção para os investidores é a capacidade das empresas em converter os elevados gastos em infraestrutura em crescimento consistente de receitas e lucros. Embora os fabricantes de memória estejam operando em um cenário de oferta restrita e preços elevados, o mercado ainda monitora quando os bilhões investidos em data centers começarão a gerar retorno financeiro para os hyperscalers.

Mesmo com a correção observada no primeiro pregão de julho, analistas acreditam que a tendência estrutural permanece apoiada pela expansão da inteligência artificial. A demanda por chips de memória, aceleradores de IA, processadores e infraestrutura de armazenamento continua elevada, sustentada pelo avanço de agentes de IA, modelos generativos e novas aplicações corporativas que exigem capacidade computacional cada vez maior.