Wall Street investe bilhões em IA enquanto busca proteção contra possível colapso

Investidores buscam proteção em meio à volatilidade da inteligência artificial

Após um período de valorização significativa no mercado de tecnologia, impulsionado pela inteligência artificial (IA), investidores começam a se preocupar com uma possível reversão. A crescente demanda por instrumentos financeiros que protejam contra perdas reflete essa inquietação, mesmo entre os otimistas do setor.

Este movimento é evidente em Wall Street, onde muitos investidores estão optando por opções de venda e contratos de proteção contra calotes. Essa estratégia visa resguardar-se de uma eventual queda no mercado, especialmente em um cenário onde empresas de tecnologia não estão atendendo às expectativas de crescimento.

A volatilidade se intensificou, afetando até mesmo as grandes empresas que se beneficiaram do entusiasmo em torno da IA, como fabricantes de chips e operadoras de infraestrutura. O Nasdaq, por exemplo, registrou uma queda de 2,9% em um dia, marcando o pior desempenho mensal desde março de 2025, com grandes nomes como Alphabet e Intel enfrentando perdas significativas.

Investidores compram proteção contra quedas

• Entre os instrumentos mais procurados estão as opções de venda, que permitem ao comprador vender ações a um preço fixo até uma data específica, funcionando como um seguro contra desvalorizações.
• A procura por esse tipo de proteção aumentou especialmente em torno da CoreWeave, uma empresa de infraestrutura de IA que tem buscado grandes volumes de financiamento.
• Dados recentes mostram que o volume de contratos de opções relacionados à CoreWeave atingiu recordes em outubro, com apostas em opções com vencimento em 2028, que garantem retorno caso as ações da empresa caiam para US$ 35.
• Outro mecanismo de proteção em alta são os credit-default swaps (CDS), que atuam como seguros contra o não pagamento de dívidas por parte das empresas.
• Os custos desses contratos aumentaram significativamente para grandes empresas de tecnologia, atingindo os níveis mais altos desde 2021.

A crescente demanda por proteção sugere uma preocupação generalizada com o setor, conforme observado por especialistas do mercado. A situação é ainda mais crítica para a Oracle, que viu seus spreads de CDS aumentarem drasticamente.

Empresas querem se proteger de uma queda na demanda por IA

A busca por proteção não se limita apenas aos investidores. Empresas que alugam chips e infraestrutura para IA também estão atentas ao risco de queda nos preços da capacidade computacional. A Jump Trading, por exemplo, criou uma mesa dedicada ao mercado de poder computacional, explorando diferenças de preços entre fornecedores e estabelecendo contratos financeiros diretos.

Um exemplo prático ilustra essa dinâmica: uma empresa de infraestrutura que aluga chips da Nvidia pode adquirir uma opção de venda para se proteger contra uma possível queda no preço de aluguel. Isso garantiria um valor fixo, mitigando os impactos financeiros em caso de diminuição da demanda.

O mercado de aluguel de chips já apresenta variações significativas, com o preço dos chips Nvidia B300 subindo 56% este ano. Em um cenário hipotético, a Jump poderia negociar um contrato para comprar essa capacidade a um preço mais baixo, garantindo assim sua margem de lucro.

Dave Olsen, presidente da Jump, destacou que os participantes do mercado estão analisando com mais rigor quais empresas têm potencial de sucesso e quais podem enfrentar dificuldades financeiras.

Proteção pode ajudar empresas a conseguir financiamento

A Susquehanna International Group, uma das principais empresas de negociação de Wall Street, também está recebendo consultas de data centers e empresas de infraestrutura de IA que buscam proteger sua exposição aos preços de semicondutores.

Uma das estratégias envolve contratos atrelados a índices de preços de capacidade computacional, que podem oferecer compensações em caso de queda de preços devido à redução da demanda ou aumento da oferta. Essa proteção pode facilitar a negociação de empréstimos com instituições financeiras, apresentando um mecanismo de seguro aos credores.

Além disso, há um interesse crescente em mercados de previsão relacionados a possíveis restrições na construção de data centers nos Estados Unidos. Embora as negociações neste segmento ainda sejam limitadas, a expectativa é de que cresçam à medida que o setor evolui.

Apesar do aumento na procura por proteção, as estratégias de hedge ainda são modestas em comparação ao volume total de investimentos em IA. Para muitos, o setor continua a apresentar um grande potencial de crescimento, refletindo a necessidade de proteção mesmo em um cenário otimista.